La industria de las administradoras de fondos de pensiones cerró el primer semestre de 2026 con utilidades por 378.085 millones de pesos, unos 410 millones de dólares, lo que representa un incremento de 13,5 por ciento respecto de igual período del año anterior. El resultado, impulsado por el mejor comportamiento de los multifondos más riesgosos y por la rentabilidad del encaje, ratifica la tendencia positiva del sistema previsional chileno en un contexto de recuperación de los mercados.
Las siete AFP del sistema anotaron en enero-junio de este año un aumento relevante en sus ganancias frente a los 333.023 millones de pesos, equivalentes a 361 millones de dólares, que registraron en el mismo lapso de 2025. El desempeño fue explicado tanto por los mayores ingresos por comisiones como por la evolución de los fondos de pensiones A y B, cuya rentabilidad superó a la del año pasado y benefició directamente el retorno del encaje que estas compañías deben mantener por ley.
INGRESOS Y ENCAJE
Durante los primeros seis meses de 2026, los ingresos totales de las administradoras subieron 3,4 por ciento interanual, hasta alcanzar 622.296 millones de pesos, unos 675 millones de dólares. En paralelo, la rentabilidad del encaje generó ganancias por 141.533 millones de pesos, cerca de 153 millones de dólares, lo que implica un crecimiento de 15 por ciento frente a los 123.090 millones de pesos del primer semestre de 2025.
El monto administrado por concepto de encaje también mostró una expansión relevante. Al comparar junio de 2025 con el mismo mes de 2026, el saldo creció 18 por ciento y llegó a 2.304.402 millones de pesos, equivalentes a 2.499 millones de dólares, al cierre del semestre.
El resultado fue consistente con el comportamiento de los multifondos. El fondo A rentó en promedio 8,72 por ciento real entre enero y junio de este año, mientras que el fondo B alcanzó 6,55 por ciento. En los multifondos C, D y E, los retornos fueron de 3,02 por ciento, menos 0,01 por ciento y menos 2,63 por ciento, respectivamente. En el mismo período de 2025, el fondo A había rentado 4,33 por ciento y los fondos B, C, D y E anotaron 4,16, 4,83, 4,61 y 3,74 por ciento.
Según explicó AFP Habitat mediante un comunicado, el desempeño de los fondos de pensiones impactó positivamente en los resultados financieros de la administradora a través de la rentabilidad del encaje. Por su parte, Provida señaló en su análisis razonado que hubo un retorno positivo en las inversiones en instrumentos extranjeros y acciones locales para los fondos tipo A, B y C, mientras que los fondos más conservadores enfrentaron el impacto adverso del aumento de las tasas de interés sobre la renta fija.
RESULTADOS POR ADMINISTRADORA
Seis de las siete AFP del sistema reportaron una expansión en sus utilidades durante el primer semestre. La administradora que más incrementó sus ganancias fue AFP Uno, con un resultado de 12.054 millones de pesos, unos 13 millones de dólares, lo que representa un alza de 56 por ciento en comparación con igual período del año anterior.
El crecimiento de AFP Uno se explica por un aumento de 26 por ciento en sus ingresos, que totalizaron 21.565 millones de pesos, gracias a que es la administradora que tiene la licitación de nuevos afiliados y, por lo tanto, recibe a todos los nuevos entrantes al sistema. Además, la rentabilidad de su encaje subió 92 por ciento entre enero y junio, hasta sumar 3.443 millones de pesos.
La segunda mayor alza correspondió a Provida, cuyas ganancias llegaron a 87.180 millones de pesos, equivalentes a 95 millones de dólares, con un crecimiento interanual de 28 por ciento. En su análisis razonado, la empresa detalló que este resultado se debió principalmente a los superiores otros ingresos distintos de los de operación, atribuidos a la venta de su filial AFP Génesis en Ecuador por 17.188 millones de pesos, a la inferior pérdida por deterioro neto del período, a los menores gastos de personal y a una mayor ganancia procedente de inversiones.
Provida informó que en mayo de 2026 vendió la totalidad de su participación en AFP Génesis Administradora de Fondos y Fideicomisos S.A. de Ecuador, mediante contrato de compraventa suscrito el 5 de mayo de ese mes.
En el resto de la industria, Modelo registró un aumento de 19 por ciento interanual, con utilidades por 36.801 millones de pesos. Cuprum anotó un alza de 13,7 por ciento, alcanzando beneficios por 56.345 millones de pesos. Habitat creció 9,77 por ciento, hasta los 88.023 millones de pesos. Planvital, por su parte, obtuvo utilidades por 35.718 millones de pesos, con un incremento de 4,7 por ciento.
La única administradora que mostró una caída fue Capital, que totalizó 61.962 millones de pesos a junio, lo que implicó una disminución de 0,86 por ciento en comparación con el mismo período del año anterior. Con ello, el conjunto del sistema confirma un semestre favorable, aunque con diferencias relevantes en el desempeño de cada actor del mercado previsional.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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