Banco Central mantiene la tasa de interés en 4,5% y condiciona próximos movimientos a la evolución de la inflación
La decisión del Banco Central de Chile de mantener la tasa de política monetaria en 4,5% durante su reunión de junio fue adoptada por la unanimidad de sus consejeros, en línea con lo que anticipaban los actores del mercado. La autoridad monetaria advirtió que el balance de riesgos para la inflación se ha ido equilibrando, pero que el escenario macroeconómico global sigue sometido a un nivel de incertidumbre superior al normal.
DECISIÓN UNÁNIME
El Consejo del Banco Central optó por no modificar la tasa rectora, decisión que fue respaldada por todos sus miembros. En su comunicado, el organismo destacó que el conflicto en Medio Oriente no se ha resuelto definitivamente y que la oferta mundial de petróleo no se ha normalizado, factores que continúan presionando los costos energéticos.
RIESGOS INFLACIONARIOS
El Banco Central subrayó que, si bien el desempeño de la actividad económica ha estado afectado principalmente por factores de oferta transitorios y las perspectivas de demanda no presentan mayores cambios, varios determinantes del consumo de los hogares han mostrado un comportamiento menos favorable. En ese contexto, la autoridad monetaria señaló que la evolución futura de la TPM se irá evaluando reunión a reunión, en función del desarrollo de los acontecimientos. El Consejo reafirmó que adoptará las decisiones necesarias para que la inflación proyectada se ubique en 3% en un horizonte de dos años.
CONTEXTO LOCAL
En el ámbito interno, el Banco Central indicó que la actividad se contrajo durante el primer trimestre del año, resultado que quedó por debajo de lo proyectado en el Informe de Política Monetaria de marzo. La diferencia se explicó, en gran parte, por el magro desempeño de rubros vinculados a recursos naturales. Por el lado del gasto, no se observaron diferencias en el agregado, aunque sí hubo cambios en su composición: el consumo privado mantuvo su dinamismo, mientras que el consumo de gobierno registró un fuerte repunte y la formación bruta de capital se debilitó.
Sobre el mercado laboral, el ente rector advirtió que el aumento de la tasa de desempleo se produce en un contexto de débil creación de empleo. Hacia adelante, se proyecta un mayor empuje del gasto público y un menor impulso del consumo de los hogares, cuyos fundamentos se han debilitado. La inversión también se revisa a la baja para este año, aunque sus proyecciones de mediano plazo aumentan.
INFLACIÓN Y EXPECTATIVAS
El Banco Central informó que, tal como se anticipó, la inflación subió rápidamente producto del shock provocado por el conflicto en Medio Oriente. La variación anual del IPC alcanzó 3,9% en mayo, empujada por el alza de los precios de los combustibles. La inflación subyacente —IPC sin volátiles— no ha mostrado mayores cambios en los últimos meses, ubicándose en 3,2% anual a mayo, reflejando un traspaso del shock de costos similar a patrones históricos. Las expectativas de inflación a dos años plazo de la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE) se sitúan en 3%, mientras que las de la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) alcanzan 3,1%.
FACTOR EXTERNO
En el plano internacional, el análisis del Banco Central señala que el conflicto en Medio Oriente se mantiene como el principal foco de atención. El alza del precio del petróleo ha afectado la inflación efectiva y las expectativas inflacionarias en diversas economías, mientras que la actividad global ha permanecido resiliente. Los bancos centrales han mantenido un mensaje de cautela y algunos, como el Banco Central Europeo y el Banco de Japón, han comenzado a concretar aumentos en sus tasas rectoras.
En cuanto al precio del petróleo, el informe resalta que cayó a valores algo por debajo de los ochenta dólares el barril (promedio WTI-Brent) tras el anuncio de un nuevo acuerdo de cese al fuego entre Estados Unidos e Irán. No obstante, a dos años plazo, la caída en los precios de los contratos futuros es bastante más acotada. Los mercados financieros, incluido el chileno, han reaccionado positivamente al anuncio, registrándose alzas de las bolsas y una depreciación global del dólar. El Banco Central concluye que el desarrollo del conflicto se ha caracterizado por constantes vaivenes en torno a un acuerdo de paz, por lo que es necesario seguir observando el curso de los acontecimientos y evaluando su impacto en las perspectivas inflacionarias. El precio del cobre continúa por sobre los seis dólares la libra.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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