La Reserva Federal de Estados Unidos decidió mantener las tasas de interés sin cambios en su reunión de julio, aunque por primera vez en el año enfrentó una votación dividida que refleja las tensiones internas sobre el rumbo de la política monetaria. La decisión, que dejó el rango objetivo entre 3,50% y 3,75%, se produjo en un contexto de incertidumbre global agravada por el conflicto en Medio Oriente, y generó una jornada de fuertes pérdidas en los mercados accionarios estadounidenses, mientras que en Chile el Ipsa logró desacoplarse y cerró en alza.
DECISIÓN DIVIDIDA
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) resolvió mantener las tasas por quinta vez consecutiva, desde enero pasado, cuando concluyó una racha de tres reducciones de 25 puntos básicos. Sin embargo, a diferencia de la unanimidad de junio, esta vez la decisión se aprobó por nueve votos a favor y tres en contra, con los disidentes abogando por un alza de un cuarto de punto.
En su comunicado, la Fed destacó que la actividad económica se expande a un ritmo sólido pese a la elevada incertidumbre, atribuida en parte al conflicto en Medio Oriente. Señaló que el crecimiento de la productividad y la inversión de capital son fuertes, mientras que la creación de empleo ha seguido el ritmo de la fuerza laboral y la tasa de desempleo se ha mantenido prácticamente sin cambios.
En materia de inflación, la entidad reconoció que sigue siendo elevada en relación con el objetivo del 2%, reflejando perturbaciones de oferta que han provocado aumentos de precios en sectores como el energético. El Comité afirmó que «garantizará la estabilidad de precios». La inflación en Estados Unidos se moderó del 4,2% en mayo al 3,5% en junio, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,2%, aunque con una menor creación de empleo respecto del mes anterior.
DECLARACIONES DE KEVIN WARSH
En la conferencia de prensa posterior, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, describió la decisión como «una revisión rigurosa de la situación económica» y evitó calificarla como una pausa. Sostuvo que el objetivo del banco central es «comprender e identificar la dinámica inflacionaria subyacente en medio de las perturbaciones».
Warsh afirmó que los mercados reaccionan en tiempo real y que en el futuro cercano la Fed deberá tomar decisiones importantes sobre la tasa de referencia. «En el período intermedio, los mercados también tendrán que tomar muchas decisiones», agregó. Respecto de las disidencias, señaló que la discusión en el Comité giró en torno a las cuestiones fundamentales para la conducción de la política monetaria, y la describió como «una verdadera batalla campal».
ANÁLISIS DEL MERCADO
Mauricio Guzmán, Head de Estrategia de Inversión de SURA, interpretó la decisión como «una pausa con sesgo restrictivo». Señaló que, si bien los últimos datos de empleo e inflación sorprendieron a la baja, la Fed parece evaluar un panorama más amplio con actividad sólida y riesgos de persistencia inflacionaria, especialmente por el conflicto en Medio Oriente. «Las tres disidencias favorables a un alza refuerzan esta lectura, por lo que mantenemos nuestra expectativa de un incremento adicional durante 2026», agregó.
Emanoelle Santos, analista de mercados de XTB, comentó que la conferencia de Warsh reforzó el sesgo restrictivo al descartar tolerancia con una inflación superior al 2% y al afirmar que la Fed actuará cuando sea necesario. Explicó que las tasas nominales y reales del mercado han subido considerablemente desde junio, endureciendo las condiciones financieras y reduciendo la urgencia de actuar hoy. «El resultado fue una pausa restrictiva que mantiene abierta la posibilidad de un alza en septiembre, aunque sin comprometerla», indicó.
IMPACTO EN LOS MERCADOS
Al cierre de la sesión, los mercados estadounidenses terminaron con fuertes pérdidas. El industrial Dow Jones cayó 2,18% y el tecnológico Nasdaq perdió 1,74%. El petróleo WTI saltó 7% a US$84,78 por barril y el Brent subió 7,55% hasta US$88,28, impulsados por las tensiones en Medio Oriente.
En Chile, el Ipsa se desacopló y cerró con un alza de 0,52% hasta los 10.936,74 puntos. El dólar continuó su senda bajista, completando tres jornadas consecutivas de caídas, al perder $0,1 hasta los $932,9. Lucas Santillan, analista de Mercados de Capitaria, señaló que el tipo de cambio se ve muy influenciado por la tensión geopolítica y factores externos, y advirtió que mañana (jueves) se conocerán datos clave como el PIB de Estados Unidos, las peticiones de subsidio por desempleo y el índice de inflación favorito de la Fed.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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