Kushki se consolida en la adquirencia online y desembarca en los POS físicos
La fintech de origen ecuatoriano Kushki se ha convertido en un actor relevante en el mercado chileno de adquirencia no presencial, al punto de arrebatarle participación a Transbank en los últimos dos años. Según la Fiscalía Nacional Económica (FNE), Transbank redujo su participación en el segmento de transacciones online desde un rango de entre 60% y 70% en 2023, a otro de entre 40% y 50% en 2025. En tanto, Mercado Pago se mantiene en el segundo lugar, con entre 20% y 30% del mercado de pagos por internet. La red que ha crecido a costa de esos movimientos es Kushki, que pasó de menos del 5% de participación en 2023, a entre 5% y 10% en 2024, y a entre 20% y 30% el año pasado.
EL CRECIMIENTO EN LA ADQUIRENCIA ONLINE
Kushki es una fintech especializada en pagos digitales, fundada en 2016 por Aron Schwarzkopf y Sebastián Castro, y opera como adquirente en Chile, Perú, Colombia y México. En Chile, la compañía se convirtió en adquirente no bancario a mediados de 2023 y desde entonces ha escalado posiciones. Su country manager en el país, Carlos Molineiro, atribuye el avance a una fórmula basada en alianzas con plataformas globales y en una estructura de costos liviana.
Molineiro cuenta que el año pasado lograron utilidades por primera vez. Generamos un poquito menos de medio millón de dólares, afirma, y estima que este año también obtendrán ganancias. El foco de la compañía está en el procesamiento de transacciones online, especialmente para comercios electrónicos que facturan sobre 500 mil dólares. En algunos casos se relacionan con ellos de manera directa, pero en otros lo hacen a través de Proveedores de Servicios de Pago (PSP), como dLocal, Haulmer o Ebanx.
EL MODELO DE NEGOCIO Y LA ESTRUCTURA
El ejecutivo explica que muchos de los cargos que hacen YouTube, Google, Spotify o Netflix son procesados por Kushki. Casi todo lo que se conoce como cross-border, detalla. En el mundo presencial, agrega que una parte importante de los PSP de Copec transacciona con ellos, al igual que su aplicación, y que también procesan transacciones de Hites.
Una de las ventajas competitivas que menciona Molineiro es la presencia en varios países, lo que les ha permitido firmar acuerdos con plataformas que operan en distintos territorios y brindarles el servicio en todos ellos a la vez. Además, destaca que tienen una estructura superliviana: la posventa está en Colombia, otra parte de la operación en Ecuador y el desarrollo entre México y Colombia. En Chile trabajan cerca de 30 personas y alrededor de 500 en toda la región.
El monto procesado por Kushki en Chile se duplicó en 2025 respecto del año anterior. Y este año creemos que vamos a crecer 64%, proyecta Molineiro. Para 2027 no tienen una meta totalmente clara, pero apuesta a que pueden prácticamente duplicarse si logran expandir los POS físicos, un negocio que acaban de estrenar.
LA EXPANSIÓN AL MUNDO FÍSICO
Hasta ahora, la red de adquirencia de Kushki estaba centrada en el comercio electrónico y el mundo no presencial. Pero en mayo lanzaron sus primeros POS físicos y actualmente están en un piloto con la botillería Líquidos. Las máquinas no llevan el nombre de Kushki en ninguna parte. No es nuestra estrategia tener nuestros POS en la calle, dice el ejecutivo.
En lugar de eso, la compañía ofrece los POS a distintas marcas bajo un esquema de white label, o marca blanca. Le estamos posibilitando la vida a empresas que querían ser PSP y que nadie les entregaba un white label, que implica que puedes vestir el POS con tu color y tu marca, y Kushki está detrás procesando las transacciones, manifiesta Molineiro.
El primer producto que salió a la calle es el software asociado a Líquidos. Los POS se llaman SIPOS!, un punto de venta diseñado para minimarkets y botillerías, que incluye inventario incorporado y un programa de lealtad, todo integrado con el pago. Kushki busca replicar ese modelo en otras compañías de software dedicadas a rubros como peluquerías, tiendas de belleza o administración de restaurantes, para que cada una ofrezca POS con su propia marca. El ejecutivo afirma que la fórmula también podría despegar en bancos que no tengan adquirencia propia.
En el mundo presencial, Kushki no aspira a ser el actor número uno. La meta es llegar a entre 75 mil y 100 mil POS de aquí a dos o tres años, algo que Molineiro considera perfectamente razonable.
LAS METAS Y EL FUTURO DEL MERCADO
El ejecutivo proyecta que en Chile predominará la multiadquirencia, es decir, que cada comercio tendrá contratado más de un adquirente para operar, y que todos ellos estarán disponibles en un mismo POS. Todas las empresas grandes están teniendo multiadquirencias, asegura. Esto ocurriría principalmente por continuidad operacional, eficiencia en costos y diferentes ofertas de productos.
Respecto de los pagos inmediatos interoperables que preparan los bancos, conocido como el Pix chileno, Molineiro plantea que para Kushki es solo un medio de pago más. Cuando eso ocurra, sea por NFC o por QR, va a estar disponible en el POS. No somos una empresa de tarjetas, somos una empresa de pagos, puntualiza.
LAS CRÍTICAS A LA REGULACIÓN
Molineiro también se refiere a las trabas regulatorias que enfrentan. Señala que hay algunas industrias en las que no pueden participar porque el costo para los comercios es alto, como utilities o pagos de municipalidades. Para eso se requiere una modificación en las tasas de intercambio. En octubre se van a cumplir dos años desde que se suponía que esas tasas debían estar fijadas, y no han cambiado, acusa.
Además, critica que a las redes de adquirencia se les exige tener giro único, y a los bancos también, por lo que no pueden ofrecer otras cosas que no sean productos de banco. Pero en el mercado se ofrecen juntos. El ejecutivo del banco que te vende una cuenta corriente o un crédito también tiene metas por poner POS, afirma. Eso ya fue planteado ante la FNE, porque lo consideran anticompetitivo para los actores no bancarios. Me gustaría que la FNE lo mirara, para que nos quedáramos tranquilos si concluyen que no hay subsidios cruzados o venta atada, sostiene Molineiro.
Fuente: La Tercera
Nota del Editor Fotografía referencial generada por Inteligencia Artificial.
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